Projektentwicklungs- und Bauunternehmen stehen in der immobilienwirtschaftlichen Zeitenwende vor komplexen kosten- und ertragsseitigen Herausforderungen. Bestandshaltende Akteure haben sich nach Ende der Niedrigzinsphase zusätzlich zur Frage der Refinanzierung mit der dringend erforderlichen energetischen Optimierung des Bestandes zu befassen. Banken hinterfragen angesichts erhöhter Ausfallrisiken Engagements und verschärfen Vergabekriterien, erzielen jedoch gleichzeitig wieder Zinsmargen. Volkswirtschaftliche Stagnation und geopolitische Spannungen stellen Rahmenparameter dar, die in der postpandemischen Phase zusätzlich zu Verunsicherung beitragen. Investorinnen und Investoren unterschiedlicher Natur und Größenordnung sehen sich mit ambivalenten Signalen hinsichtlich der Mittelallokation konfrontiert.